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简单梳理一下顺网科技

2020-04-02 14:55来源:互联网浏览:

顺网科技目前的业务板块比较多,主要分为已经比较成熟的业务板块和刚开始搭建的业务板块。在其已经比较成熟的业务板块且能给其带来真实业务和利润的主要是下面几项,具体如下所示:

1.顺网科技目前给全国近70%的网吧提供网吧管理软件,旗下有知名产品网维大师等,同时提供网络广告及增值业务,这块的对标企业是武汉的盛天网络;目前顺网的管理软件和相关增值服务营收占比45%左右,未来随着顺网其他业务的提速,这块的业务占比会逐步减小。

2.游戏板块的业务,这块营收占顺网总收入的近一半,其中主要又以顺网子公司云浮旗下的91Y手游为主,其占比顺网游戏总收入的3/4左右。另外顺网的泛娱乐服务由线上和线下两部分组成,线上主要有Gamelife、顺网游戏、91Y平台、火马电竞、泡泡加速器等,线下则以ChinaJoy为核心,中国国际数码互动娱乐展览会是ChinaJoy品牌最重要的组成部分,已经成为全球首屈一指的数码互动娱乐展会。

3.网络安全这块,顺网是以子公司江苏国瑞信安参与网络安全这块的,目前这块业务占比不大,算是顺网技术的一个有益补充。

这次疫情对顺网上述网络广告及相关增值业务的影响比较大,但云浮这块的游戏业务有可能会不错,不过考虑到云浮这块有不少业务也是基于网吧拓展的,也存在着不确定性,目前没有看到相关数据,具体等Q1解惑。如果没有疫情影响的话,上述几块业务算是顺网比较确定和成熟的业务,为其估值提供了确定性。

下面几项是顺网目前正在做但基本还没有最终成型的业务,由于都是从0到1的事情,这是顺网的不确定性,具体如下所示:

1.顺网云及顺网云电脑业务:顺网云解决的是网吧使用边缘端存储能力的问题,通俗点就是解决了网吧的存储上云而顺网云电脑做的是网吧的算力上云,这也是顺网依托网吧的优势所在,这两块都算是2B业务据了解,目前顺网可以做到17毫秒的时延水平,一般的显示器是60Hz的刷新率,就意味着每秒钟要显示60帧画面,17毫秒的延时意味着云端渲染的画面,在下一帧渲染出来之前就要在本地展现出来。顺网科技首席战略官徐钧表示,云游戏将成为顺网科技未来五年计划中绝对的重点。目前顺网已经推出了面向个人市场的顺网云游戏平台(PC、手机)。

目前顺网云电脑在经历了小半年的内测后,于2020年3月24日开始公测了,并正式开始了付费使用阶段,具体数据也需要静等解惑。

2019年底华为iLab和顺网科技联合发布了云游戏白皮书,据白皮书介绍:优质的游戏体验离不开云与网络的配合,只有二者相互协同,才能在体验出现劣化时,进行快速调整,时刻保障游戏所需的带宽、时延、抖动等各项网络指标,而云平台和运营商合作的模式无疑是最佳选择,也是云游戏未来发展的必然趋势。

2.云豹浏览器:顺网的这块科学上网业务于2019年11月初正式上线,刚上线的时候,个人尝试了一下,感觉还不错,主要就是通过合法的渠道浏览国外的网站和信息,当然很多信息被阉割了,但也算是很大的一个进步了:

云豹浏览器12月中旬正式登录OPPO商店、360手机助手以及百度手机助手等主流APP下载平台,同时2019年12月底,云豹浏览器正式登陆华为应用商店。这块业务是可以给顺网带来持续现金流的业务,但由于不让宣传,用户规模需要逐步培育。

3.云网咖业务:这块业务是疫情影响下的应景之作,主要针对网吧会员,算是顺网在疫情期间助力网吧对冲疫情对网吧经营的影响,从长期而言,网吧算力与公司云电脑存在相辅相成的关系,随着未来两大算力的打通将从很大程度上推动公司云电脑的部署速度的提升以及投入成本的下降,但这块也是没有见到目前的签约网吧及具体用户的数据,等Q1解惑。

4.顺网云玩:这块业务也是刚推出的,顺网于2020年3月23日举行线上发布会,正式发布顺网云玩产品(包含云玩盒子、手柄两部分),是国内首个软硬件一体的云游戏系统,为玩家提供大屏云游戏服务,同时标志着顺网在PC、手机之外,实现对电视大屏端的云游戏覆盖,公司开始逐步构建起完整的2B(顺网云、云电脑、云网咖等)、2C多屏云游戏(PC、移动、电视大屏)云服务体系;顺网云玩平台3A游戏多、操作方便、社交性强,还能在电视大屏上玩,加强了游戏体验感。据顺网科技副总裁蔡翔介绍,顺网云玩能提供1080P超清画质和2K、4K高品质画质,在分辨率1080P和2K情况下,玩家可以体验电影级精美的画质;而在4K显示设备下则能享受更为高清的画面感,让玩家彻底融入游戏当中。蔡翔表示,顺网云玩通过云端提供了包括单机、网游等市面上绝大多数的主流游戏内容,并不受平台限制。玩家可以根据所在场景下选择电脑端、移动设备及大屏进行下载玩耍。目前这块业务正在征集玩家进行内测。

顺网能一口气推出上述几块新业务,说明以华总为代表的顺网管理层还是非常务实的,同时技术储备也是做得非常好,对于这个问题也请教了华为那方面,对顺网的技术储备的评价也是颇高。不过从顺网对一些产品的宣传造势及市值维护上来说,感觉还是少了一些力度和策略。

目前对于顺网科技而言,网络广告及增值业务、云浮旗下的游戏收入等是比较成熟的,云豹加速器、顺网云、云电脑、云网咖、顺网云玩这几块全是新业务,这些新业务未来的发展演绎直接关乎着顺网未来的市值,由于顺网做的都是从0到1的事情,最终市场反馈如何,是需要密切跟踪的,2020年的Q1希望能看到云豹、云网咖和顺网云电脑的一些数据,顺网云玩的数据希望Q2能看到。

既然是0到1的事情,自然是需要时间来验证的,这也比较考验持股者的耐心,同时由于当下市场环境的影响,可能也是需要承担一定的市值回撤风险。但从赔率的角度来看的话,如果不考虑疫情的影响(疫情之后这些业务会恢复的),其原来的传统业务还是赋予了顺网一定的确定性,顺网原来的那些业务正常年份可以给顺网带来5.2亿左右的净利润,给个25~30倍的pe,对应市值约在130~156亿,目前顺网市值158亿;同时上述几块新业务都是顺网的不确定性,也是顺网未来增值的部分,但目前顺网的市值并没有充分反应这些预期,从这个角度来讲的话,顺网未来的赔率还是值得关注一下的。

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